国内工业企业集中度低
来源:http://www.ecubehosting.com 责任编辑:918博天堂 更新日期:2019-04-14 14:07

  2018年Q4至2019年Q1是国内工业水处理龙头企业,业务以运营为主,盈利能力强,业绩可持续。公司覆盖钢铁、石化、汽车、制浆造纸等四大工业龙头客户,技术及品牌优势较强。2018年9月签订3.72亿元钢铁产能转移EPC大单,利来线上娱乐。项目设施将于2019年4月底完工,预计2018年Q4及2019年Q1业绩将表现良好。此外,EPC工程开展将提升上海洗霸中标该项目运营订单的概率。

  工业水处理壁垒高,占据竞争制高点,远景值得期待:工业水处理领域存在较高的技术、经验、人才及资本壁垒。下游工业客户的粘性强,不轻易更换水处理企业。上海洗霸主要覆盖四大工业领域的龙头客户,占据竞争制高点,使其品牌价值凸显,技术更值信赖,易于去开拓其他工业客户。国内工业企业集中度低,工业市场势必向龙头工业企业集中,上海洗霸将伴随下游工业龙头客户而成长,远景值得期待。

  工业水处理第三方运营市场快速增长:2015年,中国工业水处理第三方运营占比仅20%,我们认为2016-2020年第三方市场占比有望以年均2.5pct比例提升,原因系:1)随着环保趋严、城市扩容、工业企业退城入园,工业企业存在大量搬迁需求。工业水处理等辅助设施大多重建或升级,释放第三方水运营市场;2)中国工业企业集中度低,大型工业企业更倾向于将水处理运营外包。随着供给侧改革及国企改革持续推进,中国工业企业集中度提升。3)2015年以前环保政策执行力度弱。2015年后,从中央到地方对环保高度重视,工业企业水处理自行运营面临较大的环保风险,倾向于将“工业水处理项目”外包。预计2020年中国工业废水处理第三方市场容量预计达244.48亿元,2015-2020年第三方工业水处理市场CAGR为12.29%。

  投资意见:预计公司2018-2020年分别实现净利润0.77亿元、0.93亿元、1.10亿元,对应EPS分别为1.03元、1.24元、1.47元,当前股价对应PE分别为35.8X、29.7X、24.9X。考虑到工业水处理第三方市场快速增长,市场集中度极低,龙头将持续快速成长,给予32-35X估值,股价合理区间在39.7元至43.4元,首次覆盖给予【推荐】评级。

  风险提示:水处理第三方市场释放不及预期;招投标状况不及预期。

  免费查看板块强弱指标

  买热门基金申购费率全面1折

  请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据

  机构论市:沪指十字星暗藏重大变盘信号

  三美股份今日申购指南 顶格申购需配市值17万

  沪指尾盘企稳回升收盘微跌 工业概念股爆发

  (3/20)晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递

  又见看空报告!三家券商集体下调中信建投评级:超800亿元限售股将要解禁

  (3/20)名博看后市:阴阳双星是不是空中加油?

  美联储宣布维持基准利率不变:预计今年不加息 9月停止缩表

  3月20日板块复盘:工业投资标的稀缺 券商称企业收益将不可限量?(附图表)

  首季业绩暴增股名单来了 增幅王暴增30倍!机构最青睐股有这些

  巨丰投顾:两大绩优龙头向好释放何种信号?

  机构论市:沪指十字星暗藏重大变盘信号

  A股三大股指集体下跌:创业板指跌近2% 房地产板块午后拉升

  三美股份今日申购指南 顶格申购需配市值17万

  3月20日晚间上市公司利好消息一览(附名单)

  沪指尾盘企稳回升收盘微跌 工业概念股爆发

  黄奇帆:当前A股是改革牛 今年有望维持在3000点以上

  个人投资者无缘科创板网下打新?或可借道私募产品参与

  (3/20)晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递

  又见看空报告!三家券商集体下调中信建投评级:超800亿元限售股将要解禁

  (3/20)名博看后市:阴阳双星是不是空中加油?

  大盘向下回踩基本结束

  不放量突破一切都是浮云

  3.20收盘:市场杀跌的诱因

  超级大谜:3000点拉锯战谁最先缴械投降?本周定见分晓!

  构筑双头还是上行突破?

  题材股歇菜,一类股或将胜出!

  权重50护盘卖力,创业板跳水有因

  抄底黑周四态度要坚决

  你被大盘“浪”晕了没?

  券商板块急拉是诱多还是试盘?

  黄奇帆:当前A股是改革牛 今年有望维持在3000点以上

  14大重点任务出炉!证监会:充分释放市场活力 精准有效处置重点领域风险

  沪指尾盘企稳回升收盘微跌 工业概念股爆发

  科创板配售向机构倾斜 个人投资者无缘网下打新

  科创板“50+2”门槛细节明确 19项风险提示最关键!科创买卖看五大关键点

  美联储宣布维持基准利率不变:预计今年不加息 9月停止缩表

  国务院会议确定《政府工作报告》责任分工 明确增值税减税配套措施

  机构论市:沪指十字星暗藏重大变盘信号

  A股三大股指集体下跌:创业板指跌近2% 房地产板块午后拉升

  国泰君安:为什么说近两周是最佳上车机会

  超重磅!多家上市公司突发重大公告 相关优质A股即将全面引爆

  一文看懂人工智能产业链

  证监会定调!资本市场14大重点任务出炉 今日5股望冲涨停

  叶檀:一夜难眠!这些老人被骗走人生最后一套房 人渣公司应该上315曝曝光!

  突发利好! 20日晚间多家上市公司发布重大公告

  刚刚!晚间多家上市公司发布重大利好公告 多股望集体冲涨停

  白云山快速增肥:王老吉等并表收入倍增,国产伟哥卖了4700万片

  同样获北上资金“举牌”,别人新高不断,这批股票却大幅落后大盘(附名单)

  尾盘封板 明天走势很关键(3月18日评)

  白酒持续发力,外资持股比例仍有较大提升空间

  政府工作报告提出2019年GDP增长预期目标6%-6.5% 。

  东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。